深圳证券交易所 投资者服务中心

　　上市首日交易风险不可低估

　　1．新股上市首日交易风险

　　受传统“炒新”思维的影响，加之上市首日交易无涨跌幅限制，近年来盲目跟风炒作上市首日“新股”，已成为投资者参与股票市场交易面临的一大风险因素，不少投资者因此高位“套牢”，低位“割肉”，损失较大。

　　案例一：

　　中小板“首八只”首日过热后，大多数股票连续两个交易日跌停，其中“大族激光”首日开盘不到3秒钟，就创出了48元的高价，421.74％的涨幅，随后两周连续下跌，最低跌至24元，跌幅达50％，首日创出的48元高价，将首日买入的投资者整整“套牢”了两年。

　　案例二：

　　“中工国际”上市首日下午1时50分左右股价开始飙升，不到半个小时股价由17元涨至50元，最终以31.97元收盘，较发行价上涨了332％。随后，“中工国际”连续6个交易日跌停，重新跌回17元左右。在50元附近买入的投资者遭受的损失最高达到66％。事隔一年，经历了市场的牛市行情，“中工国际”的价格最高也仅有35.80元，仍远低于上市首日的高价。

　　据统计，2006年6月恢复新股发行上市以来，深沪两市新发上市的112只新股中，有44只股票上市首日的最高价是其上市后一个月的最高价，占比39.28％。换句话说，近四成的新股，投资者在上市首日追高买入，将至少“套牢”一个月。其中，深市“得润电子”、“德美化工”、“同洲电子”和沪市“大同煤业”、“中国银行”等新股“套牢”的时间更长达半年之久。由此看来，新股高开低走的情况可谓比比皆是，投资者对其交易风险不可低估。

　　2. 其他类型首日交易风险

　　其他类似的情况还有暂停上市恢复上市首日、股改方案实施后复牌交易首日以及增发股票上市首日等情况。由于同样没有涨跌幅限制，其“暴涨暴跌”的交易风险也同样存在，不得不防。

　　案例三：

　　2007年3月29日深市恢复上市股票“ST仁和”以10.11元开盘后，最高涨至14.99元，涨幅达986.23％，随后连续三个交易日跌停。

　　案例四：

　　2007年4月13日沪市股改方案实施复牌股票“*ST长控”，上午 10:40股价从42元左右大幅飙升，最高达85元，涨幅1083.8%，上交所对其实施了盘中紧急停牌。随后，该股连续13个交易日跌停，股价最低跌至34.98元，较最高价85元跌幅高达60％，跟风买入的投资者遭受了巨大的损失。

　　因此，充分了解、重视股票上市首日交易风险，并积极采取措施予以防范，投资者才能在新股的交易中最大程度地规避风险，获取更安全的投资收益。

　　防范首日交易风险的“四大招数”

　　招数一：研读公告，了解公司基本情况

　　新股的价值评估和市场定价受公司业绩、净资产、成长性、行业定位和市场状况等多种因素影响。投资者仔细阅读招股说明书、上市公司相关公告、报告，可以获得最直接、最可靠的信息，据此对公司经营业绩、行业特点、发展前景和潜在风险进行分析，就能做到心中有数。有条件的投资者还可参加或关注公司“路演”，上市公司在发行新股时一般会举办网上路演等推介活动，公司管理层和保荐机构等中介机构将直接面对投资者，介绍公司的现状和发展前景，并回答投资者的问题，投资者可借此机会了解公司的相关情况，感受公司管理层的素质，有机会还可针对关心的问题进行提问。

　　招数二：参考专业机构的估值分析意见

　　如果投资者获取信息渠道较少，或自己专业分析能力有限，综合参考专业机构对新股上市交易的估值定价分析，也不失为一个明智之举。无论是新发上市还是暂停恢复上市的股票，在上市交易之前，均有一批专业的证券公司和投资咨询公司根据上市公司的行业特点、经营业绩、盈利能力、发展潜力以及板