引发A股下跌的导火索之一是天量扩容。引发市场暴跌的导火索之二：次级债影响扩大化。A股下跌的其他原因包括估值压力、宏观紧缩压力、A+H传导机制等。

随着市场信心受到打击、外围市场的不确定因素未明朗，估值和扩容等压力，A股后市还存在继续下跌可能，未来市场操作难度加大，波动幅度较大，控制风险将是首要任务。

由于最近市场属于快速杀跌，短期市场报复性的反弹随着可能出现，因此最近不能盲目杀跌，我们建议等待大盘报复性反弹发生后再逐步降低仓位，特别是降低存在比价效益、扩容压力的A+H股和大市值指标类股票比重，并且在较长时间内回避这样的品种。

我们认为2008年市场的风格将继续转向以消费类成长股为代表的小市值股，同时像贵州茅台、恒瑞医药等一些基金高度控盘的重仓可能成为基金抱团的对象。

　　黄凯军