周三， 沪指4800点被轻松击穿，虽然尾市几大权重股回勾将指数收在4800点以上，但市场已经完全被空头气氛笼罩。

　　沪指全天下跌57点报收4803点，跌幅1.19%，成交541亿元。深成指下跌321点报收15359点，跌幅2.05%，成交247亿元。两市成交还是未能放大。

　　本报讯 (记者 杨欣) 沪深股市周三先扬后抑，中国石油（爱股,行情,资讯）再创上市以来新低，导致沪指险些失守4800点，深证成指则跌破16000点。经过连续下跌之后，无论是权重蓝筹股还是上证指数都存在止跌企稳的要求，但是大部分市场人士认为，目前调整点位可能已经基本到位，但调整时间仍不够，预计上证综指将围绕5000点整数进行无量整理。

　　泡沫已被挤掉不少

　　周三早盘受美盘大涨影响两市股指高开，但随后在中石油继续下探影响下指数迅速下跌，地产股集体破位，工商银行（爱股,行情,资讯）、建设银行（爱股,行情,资讯）、中国银行（爱股,行情,资讯）等银行类权重股也纷纷下跌，　  中石油昨日已是自计入上证指数后，连续第八个交易日收阴，跌幅已经达到30%，刷新上市新低至31.90元，中国石化也随其继续破位下行。实际上并非只有中国石油一只个股近期跌幅达到30%。从“5·30”至昨日，两市累计跌幅超过30%的股票超过400只，累计跌幅超过20%的股票接近700只，更有近500只个股股价回落到10元以下。这表明超过四成的个股股价已经回落到上证综指3500点以下的水平。

　　目前A股市场的市盈率已由今年最高的73.31倍(2007年10月12日)修正为昨日的53倍左右。经过近期调整，个股尤其是权重股和绩优蓝筹股都已走出了一轮“大挤泡沫”的行情。故后市市场整体大幅下挫的动力将逐步减少。“从目前A股市场的调整来看，市场正在经历过度乐观后的调整回落，已经回到了中长期投资价值区间，因此市场再度大幅下跌的空间不大，目前存在止跌企稳的要求。”银河证券分析师指出。

　　一私募经理告诉记者，目前大部分私募和机构确实都在观望，手中的仓位都很轻。据他了解，大部分机构投资者前期都是在5600点以上陆续退出，所以当大盘跌到5000点左右时，机构肯定不会马上进场，这也是调整不会短期内结束的主要原因。

　　时间换空间

　　而从估值角度来看，估值偏高是制约目前A股市场上涨的主要因素。由于今年股市上涨过快，只有等到明年上市公司业绩出台后，才能通过业绩增长来有效降低市场的估值，因此市场只能用时间换空间，短期用振荡整理的方式来化解估值偏高的矛盾。

　　IPO速度何时放缓？

　　“今日投资”11月份基金经理调查结果显示，91%的基金经理仍然认为当前股市被高估。某私募经理还表示，大家都在观望，一方面在等待监管层关于新基金停发政策的松动，另一方面是看权重股IPO速度何时放缓。

　　据统计，10月至11月的两个月时间内，包括主板和中小板在内，共有22家公司进行IPO，除了还未开始申购的海隆软件和方正电机，已经完成IPO的20家公司共募集资金达到973.2亿元，是之前9个月总募资额的三分之一。其中中国石油和中国中铁两只“中”字头个股就从市场拿走了近900亿元。而后面还有人保将要进行IPO，权重股不断发行对市场抽血影响明显。